สรุป ‘หุ้นจีน’ ทุกประเภท ก่อนเริ่มลงทุน

ไฮไลต์

• ด้วยเอกลักษณ์ด้านกฎเกณฎ์ของจีน ทำให้ ‘หุ้นจีน’ มีมากมายหลายประเภท จนอาจสร้างความสับสนให้นักลงทุนที่ยังไม่คุ้นเคย
• หุ้นจีนประเภท A-share และ H-share พบเห็นได้บ่อยที่สุดในตลาดกองทุนรวมไทยและทั่วโลก แต่หุ้น A-share บางบริษัทก็ไม่เปิดให้นักลงทุนต่างชาติลงทุน โดยคุณสามารถดูได้จากรหัสหุ้น 6 หลัก
• นอกจากหุ้น A-share และ H-share แล้ว ยังมีหุ้นจีนประเภทอื่นๆ อีก เช่น หุ้น ‘N-share’ ‘Red Chip’ หรือ ‘P Chip’ รวมถึง Depository Receipts (DRs)
• ตราสารแสดงสิทธิในหุ้น (DRs) เป็นเครื่องมือที่ทำให้คุณลงทุนหุ้นต่างประเทศได้ง่ายขึ้น ที่พบบ่อยที่สุด คือ ADRs ที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และ GDRs ที่จดทะเบียนตลาดหุ้นต่างประเทศอื่นๆ

การลงทุนใน ‘หุ้นจีน’ กลายเป็นทางเลือกยอดนิยมสำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสใน ตลาดหุ้นเกิดใหม่ (Emerging Market) ที่รวบรวมบริษัทที่น่าลงทุนเอาไว้มากมาย 

ตลาดหุ้นจีนเป็นหนึ่งในตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในโลก มีมูลค่าตลาดรวมกว่า 12 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2564 และบริษัทจีนหลายแห่งก็มีส่วนสำคัญในการขับเคลื่อนให้เศรษฐกิจโลกก้าวไปข้างหน้า 

ในช่วงแรกตลาดหุ้นจีนไม่เปิดให้นักลงทุนต่างชาติลงทุน แต่รัฐบาลจีนเห็นถึงโอกาสที่บริษัทจีนจะเข้าถึงแหล่งเงินลงทุนจากต่างชาติได้มากขึ้นจึงผ่อนคลายกฎระเบียบข้อนี้ลง พร้อมทั้งเปิดโอกาสให้บริษัทจีนต่างๆ ได้จดทะเบียนขายหุ้นในตลาดหุ้นต่างประเทศได้ด้วย 

ด้วยรูปแบบการปกครองและกฎระเบียบที่มีเอกลักษณ์ของจีน ทำให้ตลาดหุ้นมีหุ้นมากมายหลายประเภทที่มีเงื่อนไขแตกต่างกันออกไป ซึ่งหุ้นจีนแต่ละประเภทก็จะมีเงื่อนไขเรื่อง สกุลเงินที่ใช้ในการซื้อขาย ประเภทบริษัท ตลาดที่หุ้นบริษัทนั้นจดทะเบียนอยู่ และ การมีสิทธิ์เข้าถึงหุ้นโดยนักลงทุนต่างชาติ

คุณคงจะเคยได้ยินชื่อประเภทหุ้นจีนอย่าง A-Shares B-Shares N-Shares ฯลฯ กันมาบ้าง ในวันนี้เราจะมาสรุปรวบยอดให้คุณรู้จักหุ้นจีนทุกประเภท พร้อมรายละเอียดว่าหุ้นจีนแต่ละประเภทมีเงื่อนไขการลงทุนที่แตกต่างกันอย่างไรบ้าง 

หลังจากอ่านบทความนี้จบ คุณจะเข้าใจการลงทุนหุ้นจีนมากขึ้นอย่างแน่นอน 

มัดรวมจักรวาล ‘หุ้นจีน’ ทุกประเภท

ก่อนจะไปศึกษาหุ้นจีนแต่ละประเภท คุณต้องทราบก่อนว่ามีหุ้นจีนบางตัวที่ถูกจัดกลุ่มลงหลายประเภทหรือจดทะเบียนในหลายตลาดหุ้นของจีนเพื่อให้เข้าถึงกลุ่มนักลงทุนที่กว้างขึ้น ซึ่งหมายความว่าจะมีหุ้นจีนบางตัวที่คุณสามารถพบเห็นได้ในหลายตลาด

เราจะพาคุณไปดูภาพรวมของหุ้นจีนประเภทต่างๆ ทั้งที่นักลงทุนต่างชาติสามารถซื้อขายได้และไม่ได้ รวมไปถึงประเภทหุ้นที่บริษัทจีนหรือบริษัทต่างชาติสามารถนำออกจำหน่ายให้นักลงทุนในประเทศนั้นๆ ลงทุน ซึ่งมีรายละเอียดดังนี้

หุ้น A-Share

หุ้นจีนประเภท A-Share คือ หุ้นที่ออกโดยบริษัทสัญชาติจีนที่จัดตั้งขึ้นในจีน และจดทะเบียนซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหุ้นของจีน ซึ่งประกอบด้วยตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ (Shanghai Stock Exchange หรือ SSE) และตลาดหุ้นเซินเจิ้น (Shenzhen Stock Exchange หรือ SZSE)

ในอดีตหุ้นประเภทนี้จะเปิดให้ซื้อขายได้เฉพาะพลเมืองจีนเท่านั้น แต่ในปัจจุบันทางการจีนเริ่มทยอยอนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติสามารถซื้อขายหุ้น A-share ได้ผ่านช่องทางต่างๆ เช่น

• Qualified Foreign Institutional Investor (QFII)
• RMB Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII)
• Hong Kong – China Stock Connect

จะเห็นว่าถ้าคุณไม่ใช่พลเมืองจีน ก็จะไม่สามารถลงทุนหุ้นจีนกลุ่ม A-Share ได้เต็มที่ ส่วนนักลงทุนต่างชาติทั้งประเภทบุคคลและสถาบันการเงินที่ต้องการจะลงทุน ก็ต้องมีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์บางประการจึงจะสามารถลงทุนในหุ้นประเภท A-share ได้ ซึ่งหุ้นส่วนใหญ่ที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหุ้นจีนทั้ง 2 แห่งคือหุ้นประเภท A-share นี่แหละ สามารถซื้อขายกันได้ด้วยเงินสกุลหยวนจีน

แต่การลงทุนหุ้น A-Shares ก็มีเงื่อนไขซ้อนอีกชั้น เพราะมีหุ้นบางบริษัทที่นักลงทุนรายย่อยต่างชาติไม่สามารถลงทุนได้ โดยคุณสามารถสังเกตจากรหัสหุ้นได้ดังนี้ 

• รหัสหุ้น 000xxx – 001xxx นักลงทุนรายย่อยต่างชาติลงทุนได้ตามปกติ
• รหัสหุ้น 002xxx – 003xxx นักลงทุนรายย่อยต่างชาติไม่สามารถลงทุนได้บางตัว
• รหัสหุ้น 300xxx นักลงทุนรายย่อยต่างชาติไม่สามารถลงทุนได้เลย
• รหัสหุ้น 600xxx – 605xxx นักลงทุนรายย่อยต่างชาติไม่สามารถลงทุนได้บางตัว
• รหัสหุ้น 688xxx นักลงทุนรายย่อยต่างชาติไม่สามารถลงทุนได้เลย
• รหัสหุ้น 900xxx นักลงทุนรายย่อยต่างชาติไม่สามารถลงทุนได้เลย

ข้อมูลนี้จะช่วยบอกคุณได้คร่าวๆ ว่าหุ้น A-Share รหัสใดบ้างที่นักลงทุนรายย่อยต่างชาติ ซึ่งรวมถึงกองทุนส่วนบุคคลแบบนโยบาย Jitta Ranking ไม่สามารถลงทุนได้

หุ้น B-Share

หุ้นจีนประเภท B-Share คือ หุ้นที่ออกโดยบริษัทสัญชาติจีนที่จัดตั้งขึ้นในจีน จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหุ้นทั้ง 2 แห่งของจีน และเปิดให้นักลงทุนต่างชาติเข้ามาลงทุนได้ด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ และเงินดอลลาร์ฮ่องกงในตลาดหุ้นเซินเจิ้น 

นอกจากนี้ หุ้น B-Share จะเปิดให้นักลงทุนต่างชาติและนักลงทุนชาวจีนที่มีบัญชีสกุลเงินต่างประเทศสามารถลงทุนได้ ซึ่งก็มีบริษัทจดทะเบียนยักษ์ใหญ่ของจีนมากมายที่ถูกจัดอยู่ในประเภทนี้

หุ้น H-Share

หุ้นจีนประเภท H-Share คือ หุ้นที่ออกโดยบริษัทจีนที่จัดตั้งขึ้นในจีน จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหุ้นทั้ง 2 แห่งในจีน แต่สามารถซื้อขายได้ผ่านตลาดหุ้นฮ่องกงและตลาดหุ้นต่างประเทศอื่นๆ หุ้นประเภท H-Share จะซื้อขายด้วยเงินดอลลาร์ฮ่องกงเท่านั้น 

H-Share เป็นหุ้นบริษัทจีนที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกง และเป็นหุ้นประเภทที่นักลงทุนต่างชาติสามารถลงทุนได้ทั่วไป โดยไม่มีข้อจำกัดใดๆ ในการซื้อขาย

หุ้น N-Share

หุ้นจีนประเภท N-Share คือ หุ้นที่ออกโดยบริษัทที่จัดตั้งขึ้นนอกประเทศจีนแผ่นดินใหญ่ (Mainland China) และจดทะเบียนในตลาดหุ้นต่างประเทศ ซึ่งส่วนใหญ่ก็มักจะเป็นตลาดหุ้นสหรัฐฯ เช่น ตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE) และ NASDAQ 

ดังนั้น หุ้น N-Share ที่จะทำการซื้อขายด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และถึงแม้ว่าบริษัทเหล่านี้จะถูกจัดตั้งขึ้นนอกจีนแผ่นดินใหญ่ แต่บริษัทที่ต้องการจดทะเบียนซื้อขายหุ้นประเภท N-Share จะต้องมีรายได้ส่วนใหญ่จากประเทศจีน ตัวอย่างบริษัทหุ้น N-Share ที่โด่งดังก็เช่น Alibaba Group และ Baidu

หุ้น Red Chip

หุ้นประเภท Red Chip คือหุ้นที่ออกโดยบริษัทที่จัดตั้งขึ้นนอกจีนแผ่นดินใหญ่และจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกง ซึ่งบริษัทที่เสนอขายหุ้นประเภท Red Chip ส่วนใหญ่มักจะถูกจัดตั้งขึ้นในเขตปกครองพิเศษฮ่องกง และถือหุ้นบางส่วนโดยรัฐบาลจีน แต่ดำเนินธุรกิจส่วนใหญ่อยู่นอกประเทศจีน

หุ้น Red Chip สามารถซื้อขายได้ด้วยเงินดอลลาร์ฮ่องกง และนักลงทุนต่างชาติสามารถลงทุนได้อย่างเต็มที่ ตัวอย่างบริษัทที่เสนอขายหุ้นประเภท Red Chip ที่คุณน่าจะรู้จักดีก็เช่น Lenovo ที่รัฐบาลจีนเป็นถือหุ้นบางส่วนและบริษัทถูกจัดตั้งขึ้นในเขตปกครองพิเศษฮ่องกง 

หุ้น P Chip

หุ้นประเภท P Chip คือ หุ้นที่ออกโดยบริษัทที่จัดตั้งขึ้นนอกจีนแผ่นดินใหญ่และจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกง แต่จะแตกต่างจากหุ้นประเภท Red Chip ตรงที่หุ้น P Chip จะไม่มีหน่วยงานจากรัฐบาลจีนถือหุ้นอยู่

หุ้น P Chip สามารถซื้อขายได้ด้วยเงินดอลลาร์ฮ่องกง ซึ่งทำให้นักลงทุนต่างชาติสามารถลงทุนได้อย่างสะดวกสบาย

หุ้น S Chip

หุ้นประเภท S Chip คือ หุ้นที่ออกโดยบริษัทที่จัดตั้งขึ้นนอกจีนแผ่นดินใหญ่ แต่มีสำนักงานใหญ่อยู่ในจีนแผ่นดินใหญ่ และจดทะเบียนในตลาดหุ้นสิงคโปร์ โดยมีรายได้หรือทรัพย์สินอยู่ในประเทศจีนเกินกว่า 55% ของทั้งหมด

หุ้น S Chip สามารถซื้อขายได้ด้วยเงินดอลลาร์สิงคโปร์ ซึ่งทำให้นักลงทุนต่างชาติสามารถลงทุนได้อย่างสะดวกสบาย

หุ้น DRs (Depositary Receipt)

หุ้นประเภท DRs คือ ตราสารแสดงสิทธิในหน่วยลงทุนของกองทุนหรือหุ้นสามัญที่บริษัทจีนนำออกจำหน่ายเพื่อให้นักลงทุนในตลาดหุ้นต่างประเทศลงทุนได้สะดวกสบายมากขึ้น

หุ้น DRs ที่พบและได้ยินบ่อยมากที่สุดคือ ADRs (American Depository Receipts) และ GDRs (Global Depository Receipts) โดยบริษัทจีนสามารถออกหุ้น ADRs ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ และ GDRs ในตลาดหุ้นต่างประเทศอื่นๆ 

หุ้น DRs ยังรวมไปถึงบริษัทต่างประเทศที่ต้องการกระจายการถือหุ้น ในบางกรณีสามารถทำได้โดยการออก CDRs (Chinese Depositary Receipts) ระบบนี้ถูกนำมาใช้เพื่อสร้างแรงจูงใจให้บริษัทจีนที่ต่างประเทศกลับมาระดมทุนในตลาดหุ้นจีนเป็นหลัก

ทั้งหมดนี้คือสรุปประเภทหุ้นจีนทั้งหมดที่คุณควรรู้จักก่อนเริ่มลงทุน หากคุณเข้าใจรายละเอียดของหุ้นจีนแต่ละประเภทแล้ว ก็จะช่วยให้คุณแยกแยะประเภทหุ้นของแต่ละกองทุนออกจากกันได้ ซึ่งก็หมายถึงกลุ่มหุ้นทั้งหมดที่กองทุนนั้นๆ จะเลือกมาลงทุนด้วยนั่นเอง

Jitta Wealth เปิดโอกาสให้นักลงทุนไทยสามารถเข้าถึงการลงทุนต่างประเทศได้ง่ายขึ้น ซึ่งก็รวมถึงตลาดหุ้นที่มาแรงอย่างจีนด้วยเช่นกัน สำหรับนโยบายที่ลงทุนในหุ้นรายตัวของ Jitta Wealth ประกอบไปด้วย

• Jitta Ranking หุ้นจีน ลงทุนในหุ้นจีนคุณภาพดี ในราคาที่เหมาะสม
• Jitta Ranking หุ้นเทคโนโลยีจีน ลงทุนในหุ้นเทคฯ จีนคุณภาพดี มีโอกาสเติบโตสูง

โดยแผน Jitta Ranking หุ้นจีนและหุ้นเทคโนโลยีจีนจะลงทุนในหุ้นประเภท A-Share ที่ซื้อขายกันโดยตรงในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้นนั่นเอง

โอกาสลงทุนในหุ้นจีนยังรอคอยให้คุณเข้าไปไขว่คว้า เลือกนโยบาย Jitta Ranking ที่ตรงใจคุณ หากคุณสนใจจะลงทุนในหุ้นคุณค่า (Value Stock) ที่ลงทุนในหุ้นคุณภาพดี ราคาถูก Jitta Ranking จีน เป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับคุณ

แต่หากคุณคิดว่าสามารถรับความเสี่ยงได้มากขึ้น และต้องการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีจีนที่กำลังผงาดขึ้นมาเป็นผู้นำโลก ลองมองมาที่นโยบาย Jitta Ranking หุ้นเทคโนโลยีจีน อาจจะเป็นกับคำตอบที่คุณตามหา

เราหวังว่าบทความนี้จะช่วยไขความกระจ่าง และทำให้คุณได้รู้จักหุ้นจีนมากขึ้น หนึ่งในตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดที่เต็มไปด้วยโอกาส…ที่คุณไม่ควรมองข้าม

กองทุนส่วนบุคคล Jitta Wealth บริหารจัดการโดย บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน จิตตะ เวลธ์ จำกัด ผู้บุกเบิกสตาร์ตอัป WealthTech สัญชาติไทยรายแรก ที่ได้รับใบอนุญาตจากกระทรวงการคลัง กำกับโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ใบอนุญาตเลขที่ ลค-0105-01

ผลตอบแทนในอดีต ไม่สามารถการันตีผลตอบแทนในอนาคต การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจนโยบายการลงทุน เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนต่างประเทศอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

อ้างอิง

1. China market terminology explained https://www.ubs.com/global/en/assetmanagement/insights/thematic-viewpoints/apac-and-emerging/articles/china-market-terminology.html
2. Guide to Chinese Share Classes https://research.ftserussell.com/products/downloads/Guide_to_Chinese_Share_Classes.pdf
3. รู้จัก Depositary Receipt หรือ DR นวัตกรรมการลงทุน | BI Opinion https://brandinside.asia/bualuang-opinion-1/
4. การกระจายการถือหุ้นโดยผู้ถือหุ้นรายย่อย (Free Float) https://jitta.co/3Dp3dBW
5. China’s Stock Markets – An Introductory Guide for Foreign Investors https://www.china-briefing.com/news/chinas-stock-markets-an-introductory-guide-for-foreign-investors/
6. China A-shares: FAQs, facts, and figures https://www.ubs.com/global/en/assetmanagement/insights/thematic-viewpoints/apac-and-emerging/articles/stock-connect-china-a-shares-faqs-equity-investing.html
7. What Are Class A Shares? https://www.investopedia.com/terms/c/classashares.asp

อ่านเพิ่มเติม

คว้าโอกาสลงทุน…จีนปลดล็อก ‘หุ้นเทคโนโลยี’

ทำความรู้จัก ‘8 บริษัทเทคโนโลยีจีน’ น่าลงทุน

5 เหตุผล ทำไม ‘หุ้นเทคโนโลยีจีน’ น่าลงทุน